（原标题：【东吴期货磋商所策略参考】｜好意思联储加息旅途“扑朔迷离”，原油再遇大跌！商品已往终将何如演绎？）

提要：玄色系板块减产扩大，盘面止跌。能化品原油跌跌不停。有色金属走势分化。农产物节前时代性反弹。

2023年4月27日

玄色系板块:减产扩大，盘面止跌  

螺卷：节前补库加上钢厂减产，昨日螺纹盘面有所反弹，但行业的矛盾没那么快惩办，节前提倡空单减仓不雅望，节后再寻找作念空契机。

铁矿。铁矿盘面有所反弹，近期大跌商场担忧铁水见顶和口岸累库，但基本面的弱化并不短长常彰着，厚谊也占了很大一部分。操作上提倡节前不雅望，节后再寻找作念空的契机。

双焦。基本面残障模样不改，但交割标的中硫主焦山西地区线上竞拍初始有成交。成交价钱在1450-1455元/吨之间，折盘面1450元/吨。而现在盘面已行至低位，链接向下空间比拟有限，短期盘面区间颤动偏弱为主，提倡前期空单部分止盈，短期不追空，节后逢反弹再链接布局空单。

铁合金。硅锰资本撑握弱，府谷地区淘汰兰炭装配计谋重启，短期鼓舞镁价及硅铁资本线，硅铁资本受兰炭影响相对较稳。买卖商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，硅锰厂家试图去库降负荷分娩，开工产量有所下滑。此外需要贯注西北地永诀娩硅带来的用电挤兑。双硅现在紧贴资本区间波动，下方空间不大，提倡逢高布局空单，硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响在已往三个月内有上行趋势。

玻璃纯碱。纯碱盘面回弹，但基本面莫得大变化，主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧模样被突破。玻璃当作卑鄙固然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，光伏新增产能不大，纯碱需求欠安。大方针逢高空依然保举，但新增产能投放或没那么快。玻璃受宏不雅影响阶段性回落，连合第八周去库，库存环比减少14%，卑鄙深加工天数增多2天，现货产销数据亮眼，本轮虽有着落但基本面莫得大变化。策略上提倡多单不雅望，不雅察盘面企稳。

    能源化工：原油跌跌不停    

原油。尽管EIA周度数据利多，但无法扭转商场对好意思联储迎来加息止境，好意思国行将经济衰竭的忧虑。展望油价总体守护前期区间残障运行，恭候需求切实复苏。

沥青。4月第4周沥青产业数据泄露真金不怕火厂开工率和出货量环比走低，其中出货量下降较为彰着，厂库社库库存纷纷上行，不外厂库相对位置仍然较低。周度产业数据守护乐不雅但边缘转差。且资本端撑握近期有所弱化，展望短期或有回调。

LPG。期货年度仓单齐集刊出后商场关注点再度总结外盘商场：现时PDH装配利润有所收窄，然开工率尚有回起飞间；调油蹊径需求踏实，对期价有一定撑握。现货价钱高位企稳，操作上可寻求盘面贴水走阔逢低作念多。

PTA。昨日日盘延续跌势，夜盘有所企稳，资本端原油基本已跌至Opec减产前价钱水平，资本撑握彰着不足且有握续着落能源。需求方面，湖州、桐乡均有装配连续发布减产经营，供给端仍然处于高位，亚东石化75万吨装配展望5月初重启，举座供需偏弱。策略提倡：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。

MEG。EG仍然保握偏弱颤动走势，在4200傍边守护盘整，现在需求萎缩，卑鄙织造休假时长多在一周隔壁，而现在无数用户已齐集补仓，因此假期商场参与存眷不高，涤纶长丝产销或守护冷清局势，重点关注后期装配转产或减产的动向。策略提倡：EG当作底部较为明确的品种，09合约区间操当作主。

PVC。中国台湾台塑公布5月PVC船期预售报价，环比4月下调60-80好意思元/吨，CIF印度在820好意思元/吨，CFR中国在805好意思元/吨。供应方面，聚隆照旧出料，暂开20万吨产能。现在PVC又跌至6000傍边，不错彰着看到在6000一线存在强撑握的同期上方压力也较大。策略提倡：09合约区间操当作主，多单严慎握有。

甲醇。存量装配收复、新投产能踏实运行以及入口增量完毕等供应端利空身分一直都有压制。从现在出具的经营经由来看，春检已接近尾声。跟着前期春检装配和西北自然气制甲醇装配的冉冉收复，后期供应增多的预期较强。新增产能方面，宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇装配负荷普及，日产能在4000吨傍边，09合约内产能或将皆备开释。固然伊朗地区ZPC一套165万吨/年装配昨日突发临时泊车，但其余甲醇装配均踏实运行中，装船发货顺畅，入口大幅增多的预期不变。华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO装配重启后运行暂稳，但卑鄙原料库存获取补足后节前备货已基本范畴。此外，轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车或降负可能，阳煤恒通（30万吨/年）5月磨练经营落地，鲁洋化工（30万吨/年）重启时刻推迟。与此同期，传统卑鄙迎来需求淡季，后期总体需求并不外分乐不雅。跟着口岸和社会库存投入累库周期，激进者可单边逢高作念空09合约，肃穆者关注09-01中永久的逢高反套契机。

棉花棉纱。郑棉低开高走，报收15325元/吨（+105)，而好意思棉大幅走弱，呈现内强外弱态势。23/24年度新疆棉花栽植面积减幅或高于商场此前预期，天气炒作窗口放大，籽棉抢收预期增强，重迭国外通胀放缓，下半年消耗有望进一步回暖，中永久棉价重点或冉冉上移，策略提倡：中永久逢低布局09合约多单。风险领导：宏不雅身分

    有色金属：有色走势分化    

铜。卑鄙逢低补库增多，铜价或将冉冉企稳。周三伦铜收涨0.01%，沪铜主力日盘收跌1.09%，夜盘收跌0.33%。宏不雅面，国内消耗数据偏弱，重迭疫情身分，国外通胀、债务以及银行流动性问题均悬而未决，节前商场信心受到彰着打压。昨日入口窗口掀开，异邦货源泉入增多，LME库存握续累库，此前低库存对价钱的撑握有所弱化，但铜价暴跌使得卑鄙逢低补库厚谊增多，现货升水抬升。基本面下方仍有撑握，但宏不雅压力使得铜价反弹乏力，警惕商场厚谊变化。

铝。节前备货需求偏弱，铝价承压运行。周三伦铝收跌0.04%，沪铝主力日盘收跌0.53%，夜盘收跌0.37%。供应端，西南西北降水不足的问题依然存在，但汛期阁下，5月1日起贵州将全面投入汛期，展望降水总量较终年偏少，进一步减产的可能性偏弱，更多需要关注到复产推迟的可能，短期供应端炒作厚谊复燃的可能性较低。消耗端发达平平，初端开工低于往年水平，节前备货需求不足预期，致使部分卑鄙企业存在减产经营。展望铝价偏弱运活动主。

   农产物:节前时代性反弹    

油脂。昨日午盘初始油脂举座出现反弹，主要因商品商场举座回暖，以及节前资金初始离场导致的时代性反弹。现在油脂基本面举座偏空的模样并莫得更正。此外，昨昼夜间加拿大统计局公布了本年作物栽植面积预测数据，其中菜籽栽植面积预测为2160万英亩，较客岁增多20万英亩，但低于商场预期的2180万英亩。操作上，提倡此前空单在节前暂时逢低赚钱了结。

豆粕。盘面基本消化利空，且有传国要收储入口大豆500万吨，重迭巴?出口量不足预期以及阿根廷作物预估还有下调空间，短期触底反弹。

生猪。昨日2307合约着落0.34%。部分二育入场，前期二育初始出栏，出栏体重不再高潮。五一抵消耗有提欢跃用，散户关于五一有较强预期，扛价厚谊偏强。现货猪价举座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅高潮。现在供应相对踏实较充裕，卑鄙端白条走货一般。展望近期盘面颤动。

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