（原标题：东吴期货商榷所策略参考｜碱厂握续累库，纯碱大幅着落！后市会怎样走？）

纲目：玄色系板块玻璃握续强于纯碱。动力化工郑棉重回15000上方。有色金属偏弱运行。农居品好意思豆播撒程度快于往年。

2023.04.25

玄色系板块:玻璃握续强于纯碱

螺卷：钢厂减产讯息增多重复盘面近期跌幅较大，夜盘略有反弹。但大的方进取，本轮着落原料跌幅更大，钢厂利润并莫得彰着压缩，因此除非很强制性的限产，不然供给的压力仍是会很大，操作上忽视逢反弹作念空。

铁矿。近期铁矿盘面大幅回落，基本面天然预期比拟差，但当下并莫得太大的变化，瞻望还能保握去库，因此不忽视追空，反弹再去作念空。

双焦。3月真金不怕火焦煤入口量创历史新高，同比增幅达156.4%，一季度累计焦煤入口量同比加多了1049.7万吨，焦煤供应增量大。现货方面，焦炭第四轮提降落地后仍有延续提降预期，焦煤也延续降价竞拍。举座看，双焦漏洞方式难改，不雅点保管不变，前期空单延续握有，但价钱已行至低位，不忽视盲目追空，逢反弹可布局09合约空单。

铁合金。硅锰资本相沿弱，府谷地区淘汰兰炭安设策略重启，短期鼓动镁价及硅铁资本线，硅铁资本受兰炭影响相对较稳。生意商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法握续，追溯垒库方式，硅锰厂家试图去库降负荷坐褥，开工产量有所下滑。此外需要防御西北地区坐褥硅带来的用电挤兑。双硅当今下方空间不大，忽视逢高布局空单，硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响在改日三个月内有上行趋势。

玻璃纯碱。纯碱主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧方式被毁坏。玻璃当作下贱天然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，光伏新增产能不大，纯碱需求欠安。大场所逢高空仍是保举，但新增产能投放或没那么快，忽视逢高空。玻璃衔接第八周去库，库存环比减少14%，下贱深加工天数加多2天，现货产销数据亮眼，当今市集表情波涛较高，举座上更多的驱动不是来自基本面，而是高位的博弈心态。策略上忽视严慎追涨，多单延续握有。

动力化工：郑棉重回15000上方

原油。昨晚油价反弹，赶走了上周以来的衔接着落势头。跟着距离OPEC+运行自觉减产的期限将至，对供应急切的忧虑稍许修正了此前宏不雅方面的压力。而中国五一假期行将到来带来的出行耗尽，尤其是航煤耗尽憧憬也稍许改善市集东说念主气。不外从总体看，现时全国现实需求仍然偏弱，瞻望油价在需求切实改善之前难以握续大幅上升。

沥青。4月第3周沥青产业数据透露真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量环比走高且十足值保管高位，厂库保管沉稳而社库库存握续上行，周度产业数据保管乐不雅且旯旮向好。不外资本端视沿近期有所弱化，瞻望短期或有回调。

LPG。3月仓单刊出后市集关怀点再度追溯外盘市集：现时PDH安设利润有所收窄，然开工率尚有回升起间；调油门路需求安稳，对期价有一定相沿。现货价钱高位企稳，操作上可寻求盘面贴水走阔逢低作念多。

PTA。昨日巨额商品市集无数较惨淡，市集关于改日需求预期松开，举座表情偏悲不雅。周一PTA延续上周跌幅，大连福佳140万吨PX安设当今负荷正在拔擢，操办拔擢至满负荷，以及恒力石化4#安设推迟进修，对PTA供应端仍带来很大压力，当今原油价钱以及PX王人存在走弱趋势，短期PTA仍然驱动向下，夜盘价钱有所企稳。策略忽视：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。

MEG。周一乙二醇大幅跳水，基本回吐上周沿途涨幅，夜盘有所止跌，昨日内蒙古荣信化工40万吨/年的合成气制MEG安设重启之后负荷逐步拔擢，当今开工规复至7-8成，以及聚酯减产呼声还在升温，相近五一假期，口岸发货节拍可能稍有干涉，乙二醇瞻望本周仍然以偏弱颤动为主。策略忽视：EG当作底部较为明确的品种，09合约逢低短多

PVC。周一化工板块举座交投敌视欠安，塑化链举座承压，PVC跌幅居前。当今资本企稳，然则需求跟进不及，3月地产数据公布不错彰着看出齐备强、新开工和施工较弱，重复本周之后进修安设迟缓重启，当今莫得强反弹驱动，因此PVC瞻望仍然偏弱颤动为主。策略忽视：09合约区间操当作主，多单严慎握有。

甲醇。昨日商品期货市集普跌，甲醇隔断衔接反弹势头奴才放量着落。相近月底，部分前期春检安设的规复对冲因近期春检操办增多形成的供应减量。新增产能方面，宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇安设负荷拔擢，日产能在4000吨傍边。存量安设规复、新投产能安稳运行以及入口增量终了等供应端利空身分尚存。下贱原料库存赢得补足后节前备货也已接近尾声，华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO安设重启后运奇迹态有待延续追踪。轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车可能，天然鲁洋化工（30万吨/年）5月有重启预期，但阳煤恒通（30万吨/年）5月进修操办落地。传统下贱“银四”接近尾声行将迎来需求淡季，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存二季度参预累库周期，激进者可单边轻仓逢高作念空09合约，肃穆者忽视关怀09-01中始终的逢高反套契机。

棉花棉纱。郑棉止跌反弹，夜盘涨幅超3.0%，主力合约重回 15000 上方。一方面，因好意思棉周度出口数据欠安引起的利空表情已基本消化，好意思棉盘中涨幅近 2.0%，提振郑棉。另一方面， 23/24年度新疆棉花训诫面积减幅或高于市集此前预期，天气炒作窗口放大，籽棉抢收预期增强，重复国际通胀放缓，下半年耗尽有望进一步回暖，中始终棉价要点或迟缓上移，策略忽视：09合约保管多头念念路

有色金属：有色偏弱运行

铜。铜价偏弱运行，关怀节前备货需求。周一伦铜收跌0.42%，沪铜主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.45%。宏不雅面，国内耗尽数据偏弱，国际场合扰动加多，重复疫情身分，市集信心面对较大压力。基本面，周一SMM社会库存报17.69万吨，较上周五下降0.66万吨，库存保管去化。跟着铜价回落，下贱逢低补库增多，重复五一节前存有备货需求，瞻望需求有所好转，关怀下贱采购力度。

铝。供应炒作表情开释，铝价冲高回落。周一伦铝收跌0.73%，沪铝主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.37%。供应端，西南西北降水不及的问题仍是存在，在前期炒作表情开释完了后，铝价高位回落，再度驱动价钱上升需要试验减产讯息的出现。耗尽端推崇平平，初端开工较上周握平，低于往年水平。周一SMM铝锭库存报88.5万吨，较上周四下降2.1万吨，库存去化趋缓。本周参预节前补库期，需求将环比有所改善，瞻望铝价回落伍追溯高位颤动，关怀下贱备货力度。

农居品:好意思豆播撒程度快于往年

油脂。昨日白日堂内油脂延续跌势，但夜盘奴才原油有所反弹，不外隔夜好意思豆再度着落。主要因好意思豆周度出口查验量环比下降，以及好意思豆播撒程度快于往年。瞻望后市油脂着落仍为主基调，短期反弹反而是逢高作念空的契机。

 豆粕。油厂近期开机加多，尽管数据豆粕库存仍不才降，但举座供应将逐迟缓规复。据好意思国农业部数据，隔断4月13日当周，好意思国2022/23年度大豆出口净销售为10万吨，预期为25-42.5万吨，前一周为36.5万吨。国际谷物理事会公布最月牙报，上调23/24年度全国大豆产量预期200万吨至4.01亿吨，上调23/24年度全国大豆耗尽量预期100万至3.89亿吨。当今巴西贴水处于历史低位，中期举座基本面如故处于供需双弱的方式，操作上忽视逢反弹作念空。

生猪。昨日2307合约着落0.66%。前期二育运行出栏，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价表情偏强。现货猪价举座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅上升。当今供应相对安稳较充裕，下贱端白条走货一般。瞻望近期盘面颤动。

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期市有风险，投资需严慎！